지금, 한선엔지니어링이 변곡점에 서 있습니다. 4년 연속 매출 성장에도 불구하고 최근 2년간 이익이 주춤하며 투자자들의 고민이 깊어졌습니다. 하지만, 이 회사가 가진 독보적인 플랜트 기술력과 업계 내 탄탄한 입지는 여전히 건재합니다.
2025년, 한선엔지니어링이 다시 한 번 실적 반등에 성공할 수 있을까요? 지금부터 한선엔지니어링의 재무 흐름과 기술 경쟁력, 그리고 앞으로의 주가 전망까지, 투자자라면 꼭 주목해야 할 핵심 포인트를 짚어드립니다.
1. 2021~2024년 재무제표 요약
한선엔지니어링(452280)은 2021년부터 2024년까지 꾸준한 매출 성장을 보였지만, 영업이익과 순이익에서는 감소세를 보였습니다. 이 섹션에서는 4개년 동안의 주요 재무 지표를 분석하고, 회사의 경영 성과를 살펴보겠습니다.
“한선엔지니어링은 매출액 증가에도 불구하고, 비용 증가와 수익성 둔화로 인해 영업이익과 순이익은 감소했다.”
— 에프앤가이드, 2024
2021년부터 2024년까지 매출은 꾸준히 증가했지만, 영업이익은 2022년에 정점을 찍고 2024년에는 감소세를 보였습니다. 특히, 2024년 영업이익은 20% 이상 감소하며 수익성에 부담을 주었고, 판매비와 관리비도 지속적으로 증가하고 있습니다. 이에 따라 향후 수익성 개선을 위한 전략이 필요해 보입니다.
재무제표 분석
| 구분 | 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 | 전년대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 272 | 410 | 478 | 485 | +1.7% |
| 영업이익(억원) | 29 | 72 | 62 | 49 | -20.5% |
| 당기순이익(억원) | 24 | 55 | 45 | 42 | -8.4% |
| 매출총이익(억원) | 53 | 102 | 102 | 97 | -4.3% |
| 판매비와관리비(억원) | 24 | 30 | 40 | 48 | +21.0% |
매출 성장률: 한선엔지니어링의 매출액은 2021년부터 2024년까지 계속해서 증가했습니다. 2024년 매출액은 485억원으로 전년 대비 1.7% 증가했습니다.
영업이익 및 순이익 감소: 2022년까지 영업이익과 순이익은 상승했으나, 2023년과 2024년에는 감소세를 보였습니다. 특히 2024년 영업이익은 전년 대비 20.5% 감소했습니다. 순이익 역시 8.4% 감소하였습니다.
판매비와 관리비 증가: 판매비와 관리비가 증가하며 수익성에 부담을 주고 있습니다. 2024년 판매비와 관리비는 48억원으로 전년 대비 21.0% 증가하였습니다.
2. 기술독점력 및 사업경쟁력
한선엔지니어링은 석유화학 및 정유 플랜트 분야에서 높은 기술력을 자랑하는 회사입니다. 회사의 기술력은 업계에서 인정받고 있으며, 주요 고객사와의 장기적인 파트너십을 통해 안정적인 수주를 이어가고 있습니다. 이 섹션에서는 회사의 기술 독점력과 사업 경쟁력을 살펴보겠습니다.
“한선엔지니어링은 석유화학 및 정유 플랜트 분야에서 국내 상위권 기술력을 자랑하며, 지속적인 연구개발 투자로 기술 진입장벽을 구축하고 있다.”
— 한선엔지니어링 보고서, 2024
회사는 정유 및 석유화학 플랜트의 설계, 시공 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있으며, 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 특허 보유로 기술 진입장벽을 높이고 있습니다. 주요 고객사와의 장기적인 파트너십을 통해 안정적인 수주를 이어가고 있습니다.
주요 경쟁력
- 국내 상위권 기술력: 석유화학 및 정유 플랜트 엔지니어링에서 상위권 기술력을 보유하고 있음.
- 지속적인 R&D 투자: 특허 보유 및 핵심 기술 내재화에 집중하는 전략.
- 주요 고객사와의 장기 파트너십: 대형 정유·화학사와의 안정적인 협력 관계.
- 업계 내 입지 견고: 동종 업계 상위 10% 매출 규모를 자랑.
3. 향후 주가 전망
한선엔지니어링은 최근 몇 년간 수익성 둔화에도 불구하고, 향후 주가 전망에 긍정적인 요소들이 존재합니다. 특히, 2025년 실적 개선과 기술 독점력을 바탕으로 한 주가 상승 가능성에 대한 기대가 큽니다. 이 섹션에서는 향후 주가 전망과 관련된 중요한 요소들을 살펴보겠습니다.
“2025년 1분기에는 매출액 10.4%, 영업이익 22.3%, 당기순이익 15.9% 증가로 실적 반등이 기대된다.”
— 에프앤가이드, 2024
2025년 1분기 실적에서 매출액, 영업이익, 당기순이익 모두 증가할 것으로 예상되며, 이는 실적 반등의 신호로 해석될 수 있습니다. 또한, 석유화학 및 정유 플랜트 시장의 성장, 친환경·탈탄소 EPC(설계·조달·시공) 시장의 확대 등 새로운 수주 모멘텀이 기대되고 있습니다.
주요 투자 전망
- 2025년 실적 개선: 매출액 10.4%, 영업이익 22.3%, 당기순이익 15.9% 증가 예상.
- 새로운 수주 모멘텀: 석유화학·정유 플랜트 투자 확대와 친환경 EPC 시장 성장.
- 판매관리비 부담: 판매관리비와 인건비 부담이 지속되며 수익성 회복의 관건.
- 주가 재평가 가능성: 기술 독점력과 업계 내 입지를 고려했을 때, 중장기적으로 주가 재평가 가능성 높음.
투자 지표 분석
| 지표 | 2024년 | 동종 업계 평균 |
|---|---|---|
| PBR | 2.06 | 2.5 |
| PER | 12.4 | 15.2 |
PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)은 동종 업계 평균보다 낮은 수준으로, 이는 현재 주가가 성장성 대비 저평가되어 있음을 나타냅니다. 이러한 저평가는 향후 실적 개선 시 주가 상승 잠재력을 내포하고 있습니다.
Q&A
한선엔지니어링은 최근 몇 년간 수익성 둔화에도 불구하고, 기술 독점력과 안정적인 시장 입지를 바탕으로 향후 실적 개선과 주가 상승의 가능성이 큽니다. 특히, 석유화학 및 정유 플랜트 분야에서의 기술적 경쟁력을 유지하며, 2025년 실적 개선에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 다만, 판매비와 관리비 부담을 해결하고, 지속적인 수주 확보가 수익성 회복의 핵심 요소로 작용할 것입니다.
